算作投资界的大神级东谈主物佛山4S店神秘顾客服务公司，巴菲特致鼓励公开信一直备受人人投资者把稳。

北京时间2月24日晚9点，巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦发布2023年四季度及全年财报。同期，巴菲特致鼓励信也对外公布，这亦然93岁的巴菲特东谈主生中第46封鼓励信。

据财联社、界面新闻报谈，2月24日，沃伦·巴菲特在致伯克希尔鼓励的年度信中提到，昨年11月物化的查理·芒格应被恒久誉为伯克希尔哈撒韦的“缔造师”，他我方则像是公司的总承包商，每天将芒格的愿景付诸试验。某种意旨上，芒格“既像哥哥，随机也像慈父”。巴菲特还在信中暗意，格雷格·阿贝尔在各方面齐作念好了来日起担任伯克希尔哈撒韦公司CEO的准备。

另外，谈及投资战略，巴菲特暗意，预期将无尽期保抓对伊藤忠、丸红、三菱、三井物产和住友商事这五家日本商社的投资。

巴菲特给鼓励的信：我犯了一个代价昂贵的跋扈

据财联社2月24日报谈，伯克希尔哈撒韦公司发布2023财年年报，以及巴菲特的年度鼓励信。与往年不同的是，巴菲特的老搭档查理·芒格于昨年11月物化，享年99岁。是以本年的年报，稀疏以一封巴菲特诟谇知交的信起首。

以下为巴菲特亲笔信原文：

查理·芒格——伯克希尔·哈撒韦的缔造师

查理·芒格于11月28日物化，距离他的百岁诞辰仅33天。

尽管他生于内布拉斯加州奥马哈并在那儿长大，但他性射中80%的时间居住在其他方位。因此，直到1959年，当他35岁的时候，我才第一次碰见他。到了1962年，他决定应该驱动从事资金握住（行业）。

三年后，他告诉了我——这是一件极度正确的事情——我买入伯克希尔的决定是愚蠢的。但是，他向我保证，既然我照旧领受了行动，他会告诉我若何矫正我的跋扈。

在接下来的讲述中，请记着，查理和他的家东谈主莫得在我那时握住的微型投资结伴企业中投资一分钱，而我恰是用这些资金购买了伯克希尔。而且，咱们那时齐莫得思到查得意领有伯克希尔的股份。

但是，查理在1965年立即劝告我：“沃伦，忘掉再去买像伯克希尔这么的其他公司吧。但既然你当今限度了伯克希尔，就去增多那些以自制价钱购买的出色企业，消逝以出色价钱购买一般企业的作念法。换句话说，舍弃你从你的好汉本·格雷厄姆那儿学到的一切。这个圭臬灵验，但唯有在小界限操作时才行。”我在屡次回头之后，终于遵照了他的教唆。

好多年后，神秘查理成为我在运营伯克希尔时的结伴东谈主，何况在我堕入老风气时一再将我拉回千里着安逸。直到他物化，他一直担任这个变装，咱们与那些早期与咱们一谈投资的东谈主一谈，最终的建设远远普及了查理和我也曾设思过的可能。

骨子上，查理是当今伯克希尔的“缔造师”，而我上演着“总承包商”的变装，无时无刻地杀青他的愿景。

查理从未试图为他算作创造者的变装而取得功劳，而是让我来接受掌声和荣誉。在某种意旨上，他与我之间的关系既像哥哥又像情切的父亲。即使当他知谈我方是对的时候，他也把限度权交给了我，当我（最终意志到）犯错时，他从未——从来莫得——重叠念叨我犯的错。

在物资宇宙中，伟大的缔造物与其缔造师关连在一谈，而那些浇筑混凝土或安设窗户的东谈主很快就被渐忘了。伯克希尔照旧成长为一家伟大的公司。尽管我持久以来一直认真施工队，但查理当恒久被觉得是缔造师。

在巴菲特大篇幅回忆完他和物化的搭档查理·芒格的往过后，信的正文驱动。巴菲特再次强调了财务蓄意“净利润”（net income）的误导性，因为这个蓄意包括了股票市集每天的波动，以致是逐年的波动。同期，他更垂青“运渔利润”（operating earnings）紧迫性。

巴菲特在鼓励信中提到：“我犯了一个代价昂贵的跋扈，莫得意象想或议论到公用工作行业监管汇报的不利发展。”巴菲特暗意，佛山4S店神秘顾客服务公司对BNSF铁路公司和伯克希尔·哈撒韦动力公司2023年级迹的瞻望有误。但巴菲特强调，伯克希尔大略顶住前所未有的金融可怜，这种才调是不会消逝的。当经济飘荡发生时，伯克希尔的主义将是算作国度的钞票阐述作用——就像2008—2009年那样，并匡助扑灭金融大火，而不是成为不测中或以其他形状燃烧大火的强大公司之一。

调查显示，当顾客遇到不愉快的消费体验后，大部分都不会主动向门店投诉，而是选择不再光顾，并将不愉快的经历告诉身边的朋友，直接导致品牌口碑下降，顾客在无形中流失总部却不自知；

对于交班东谈主，在信中，巴菲特强调，副董事长格雷格·阿贝尔（Greg Abel）在各方面齐作念好了担任伯克希尔·哈撒韦公司CEO的准备。现时，阿贝尔为伯克希尔计议悉数非保障业务。此外，认真保障业务的阿吉特·简（Ajit Jain）也会出当今本年伯克希尔鼓励大会上。

在信中，巴菲特谈到了他对调处加仓的西方石油的意见。放荡2023年年底，伯克希尔领有西方石油公司27.8%的普通股，还领有认股权证。在昔日的五年多的时间里，伯克希尔公司不错选择以固订价钱大幅增多悉数权。尽管巴菲特极度心爱这家公司，但对收购或握住西方石油公司莫得兴味。他稀疏心爱它在好意思国领有的多数石油和自然气，以及它在碳排放倡议方面的一样地位，尽管这项时刻的经济可行性尚未得到确认。这两项步履齐极度合适国度的利益。

对于现时市集，巴菲特暗意，固然股票市集比早年大得多，但今天的活跃参与者既莫得比他在学校时心扉更相识，也莫得比他在学校时受过更好的锻练。岂论出于什么原因，当今的市集阐扬出比他年青时更像赌场的行径。赌场当今存在于好多家庭中，每天齐在吸引着居民。

本年的鼓励信，巴菲特莫得依照旧例，在信的起首提供伯克希尔·哈撒韦的事迹与好意思股风向标标普500指数阐扬的对比，而是放在了临了。2023年，伯克希尔·哈撒韦每股市值的增幅为15.8%，标普500指数为增长26.3个百分点。持久来看，在1965—2023年，伯克希尔·哈撒韦每股市值的复合年增长率为19.8%，赫然普及标普500指数的10.2%，而1964—2023年伯克希尔·哈撒韦的市值增长率是令东谈主吃惊的4384748%，也即是43847倍多，而标普500指数为31223%，即普及312倍。

昨年大赚6924亿元

北京时间2月24日晚间，伯克希尔哈撒韦了2023年四季度及全年财报。数据涌现，2023年伯克希尔哈撒韦Q4净利润375.74亿好意思元，同比增长107.8%，2023年全年净利润962.23亿好意思元（约合东谈主民币6924亿元），上年同期净亏空228.19亿好意思元。2023年EPS（每股收益）为66412好意思元，上年同期-15494好意思元。

交易收入方面，伯克希尔哈撒韦2023年营收3644.82亿好意思元，上年同期3020.89亿好意思元。此外，伯克希尔哈撒韦第四季度现款储备升至创记录的1676亿好意思元，折合东谈主民币约1.2万亿元。

伯克希尔·哈撒韦暗意，2023年使用了大致92亿好意思元回购股票。放荡2023年末，伯克希尔·哈撒韦抓有的固定收益证券投资公允价值达237.58亿好意思元，其中，对好意思债、番邦债券、企业债券的投资公允价值辩认为102.69亿好意思元，118.05亿好意思元，14.49亿好意思元。

左证伯克希尔哈撒韦公布的年报，放荡2023年12月31日，伯克希尔哈撒韦股权投资公允价值总和的大致79%靠拢于好意思国运通、苹果、好意思国银行、厚味可乐和雪佛龙。

对于将来的投资标的，沃伦·巴菲特在给伯克希尔鼓励的年度信中提到了BNSF、西方石油以及日本五大商社。巴菲特暗意，BNSF铁路公司将成为伯克希尔哈撒韦和好意思国的紧迫钞票。此外将“持久”保抓对日本五大商社伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事、以及西方石油的投资。

剪辑|程鹏 杜恒峰

校对|赵庆

封面图片来源：视觉中国（尊府图）

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